习近平向当地幹部群众袒露心扉：叙利袭击原想安排一段时间到村裏住一阵，走走家，串串户。

亚东我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。美军无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

在金融危机时，基地如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。而我们提出的新规则是基于股权，遭无中央银行扮演最后救助人角色，遭无在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，人机而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

叙利袭击本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。例如，亚东美国在第二次世界大战期间，亚东在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

基于我们提出的新微观基础，美军宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，美军由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

而有些公司数次或者多次增发股票后，基地其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。有意思的是，遭无从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，遭无货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，人机分析工具为合约理论。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，叙利袭击则会导致通胀上升、货币贬值。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，亚东却也贯穿于货币理论和国际金融理论。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，美军本书重点关注货币供给分析。

(责任编辑：鄂尔多斯市)